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深化債券市場注冊制改革 上交所發布信用債融資業務咨詢指南


摘自上海證券報  20211216

  1215日,上交所發布實施《上海證券交易所債券發行上市審核業務指南第3號——信用債融資業務咨詢》(下稱《指南》)。這是上交所為深化債券市場注冊制改革,落實“開門辦審核”理念邁出的新步伐。

  《指南》借鑒了設立科創板并試點注冊制經驗,遵循注冊制“三原則”,結合市場需求及業務開展實際情況,對上交所信用債融資業務咨詢工作作出具體規定,旨在豐富暢通業務咨詢渠道,提高審核公開透明度,提升審核服務水平,規范融資審核行為。“這是制度觀念的轉變,相當于信用債融資咨詢業務的全鏈條公開,意義非常深遠。”有監管層人士表示。

  《指南》有三大核心內容:一是深入踐行“開門辦審核”理念。《指南》落實證券法實施注冊制要求,明確發行人、承銷機構和證券服務機構等市場主體,均可就規則的理解適用、發行審核相關事項向上交所咨詢,適用范圍包括公司債券、資產支持證券、REITs等各類信用債產品,覆蓋項目申報前、審核和發行等全業務流程階段。

  二是建立一站式、多渠道溝通咨詢機制。在遵循現有債券審核發行規則要求的基礎上,暢通電話、郵箱及現場溝通三種渠道。具體聯絡方式已通過《指南》和面向市場機構的通知中予以公開。上交所將安排專人對接,咨詢事項比較簡單的,將直接回復;咨詢事項比較復雜的,將研究后及時答復。對于確需現場溝通或市場機構在收到電話和書面答復后仍希望現場溝通的,上交所將積極安排予以接待。與此同時,上交所還將定期總結常見問題,并向市場公布。多渠道溝通咨詢機制的建立健全,旨在提供便捷高效的溝通渠道,提升溝通效果。

  三是以業務咨詢公開促進債券融資監管行為規范。融資審核發行事關市場主體利益,政策取向是市場各方決策判斷的重要基礎。信用債融資政策的解釋與適用具有一定公權力性質。以公開、透明、規范的方式開展業務咨詢是上交所自覺接受市場監督,規范監管行為的重要路徑。《指南》的發布旨在堅持以公開促規范,防范公權力濫用,依規壓縮自由裁量空間,并專門明確了廉政要求。同時,為確保業務咨詢落到實處,真正增強市場主體的滿意度和獲得感,上交所專門建立相關業務流程,明確基本要求,做到“來問即答,做好記錄”,督促有關工作人員以友好高效、專業負責的態度,及時回應市場關切。

  近年來,隨著上交所債券市場規模不斷擴大,債券業務條線逐漸豐富多樣,市場主體業務咨詢需求日漸豐富。注冊制實施后,債券市場依法依規開展工作的要求進一步提升,迫切需要進一步增加規則的透明度,提升市場的預期性及獲得感。在業內人士看來,《指南》在結合市場需求及業務開展實際情況基礎上,制定與現有市場需求相匹配的全流程業務咨詢指南,有助于更好地發揮交易所債券市場服務功能。通過“開正門、關小門”,陽光接待、規范交流,自覺接受市場監督,也將有效防范債券業務工作的廉政風險。

  據悉,《指南》所指的信用債融資業務包括公司債、ABS和公募REITS,信用債的發行人包括各種類型。由此可以推斷,《指南》惠及眾多擬發信用債的合格企業。

  推動信用債融資業務咨詢的公開、透明、規范,是上交所債券業務條線深化注冊制改革的重要嘗試。上交所表示,下一步將按照證監會的部署和要求,認真貫徹落實注冊制“三原則”,不斷優化工作機制,細化審核發行標準和流程,穩定市場預期,持續便利市場主體開展業務,協同市場各方共同推進債券市場高質量發展。



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