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中國證券業協會發布《證券公司收益互換業務管理辦法》


  根據證監會工作部署,中國證券業協會(以下簡稱協會)制定發布《證券公司收益互換業務管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)。

  2012年試點以來,證券公司收益互換業務穩步發展,市場需求逐步擴大,在服務實體經濟、服務投資者資產配置和風險管理需求、提升證券公司專業服務能力等方面發揮了積極作用。與此同時,隨著業務發展,也出現了一些新情況、新問題,原有制度規則已明顯不適應業務發展需要。為此,協會組織制定了《管理辦法》,從交易商管理、投資者適當性管理、交易標的及合約管理、保證金管理、風險控制、禁止行為、數據報送及監測監控、自律管理等八個方面對收益互換業務提出了規范要求,旨在推動證券公司提升專業服務能力和合規風控水平,促進證券公司收益互換業務健康發展。

  《管理辦法》共十章四十七條,主要內容包括:一是嚴格交易商管理明確證券公司開展收益互換業務應當具備場外期權交易商資質,并使用專用對沖賬戶開展對沖交易。二是提高投資者適當性要求。明確交易對手方應當具有資產配置、風險管理的真實需求,符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》規定的專業機構投資者標準;產品參與收益互換的,應當為合規設立的非結構化產品,穿透后的委托人中,單一投資者在產品中權益超過20%的,應當符合專業投資者標準。三是加強掛鉤標的管理。明確掛鉤標的應當具備公允的市場定價、良好的流動性,不得掛鉤私募基金及資管計劃等私募產品、場外衍生品;證券公司應當建立掛鉤標的白名單制度和穿透核查機制。四是強化風險控制。證券公司應將收益互換業務納入全面風險管理體系,加強收益互換業務規模和對沖交易持倉集中度控制,完善合規管理,健全對沖交易監控機制。五是明確禁止行為。明確不得不當宣傳推介、違規與敏感客戶交易、為監管套利等違法違規行為提供便利、變相成為交易對手方交易通道等禁止性要求。六是加強業務監測監控和自律管理。細化了交易信息報送和監測監控要求,明確了對各類違規行為的自律懲戒措施。七是明確過渡期安排。明確在一年過渡期內,證券公司應當自行制定整改計劃,有序壓縮不符合規定的存量業務規模,過渡期結束后不得存續不符合本辦法規定的業務。

  在組織起草《管理辦法》的過程中,協會向行業、監管部門、有關單位廣泛征求了意見。行業對《管理辦法》的基本思路和主要內容形成了共識,并提出完善意見建議。協會在綜合考慮行業發展需求和監管要求的基礎上,經過認真研究,充分吸收采納了相關合理意見建議。

  下一步,在《管理辦法》實施過程中,協會將加強收益互換業務培訓,指導中證報價強化業務監測監控,適時組織開展現場檢查,持續督促證券公司規范、審慎開展收益互換業務, 引導證券公司不斷提升服務實體經濟、服務投資者資產配置和風險管理需求的專業能力和水平



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